Драйверами рынка пшеницы снова станут погода и качество урожая

Рынок кукурузы

«Рынок кукурузы за неделю снизился на 12.25 центов за бушель (-2.56%). Рынок упал до трехмесячного минимума на фоне благоприятной погоды, которая способствует прогрессу посевной и развитию урожая. Отчет о развитии урожая показал, что посевная завершена на 88%, что соответствует среднему значению за 5 лет. Однако, благодаря тому, что в самом начале темпы посевной отставали, показатели всходов не столь хороши — 60% против 64% в среднем за 5 лет. Конечно, посевная немного отстает на севере Кукурузного пояса от Северной Дакоты до Мичигана. Но у фермеров все еще есть возможность наверстать упущенное до следующего цикла дождей.

Осадки ожидаются в начале этой недели. Север Великих Равнин получит от 4 до 10 мм осадков. Таким образом, от 1 до 1.5 млн. акров посевных площадей, отведенных под кукурузу, находятся под угрозой риска и могут быть использованы для других культур. Потерянные акры на севере могут быть частично замещены площадями в других местах, но сам риск сокращения площадей может способствовать формированию минимума на рынке кукурузы в краткосрочной перспективе. Отчет USDA о фактически засеянных посевных площадях выйдет 30 июня.

Хотя погода летом обещает быть благоприятной и, скорее всего, обеспечит высокую урожайность, падение декабрьского фьючерса на 50 центов за последние 3 недели означает, что большая часть погодной премии ушла из цен фьючерсов. Так что, если вдруг погода ухудшится, особенно в период опыления, это может вызвать рост цен. На этой неделе USDA планирует опубликовать отчет о состоянии урожая. Ожидается, что качество урожая будет немного выше среднего.

Отчет по экспорту на прошедшей неделе также не преподнес каких-либо сюрпризов. Чистые продажи по кукурузе составили 621 300 тонн в текущем маркетинговом году и 90 900 тонн в сезоне 2014/2015, что соответствует ожиданиям трейдеров. Аналитики прогнозировали от 450 000 до 850 000 тонн.

Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе рынок будет торговаться разнонаправленно. В более долгосрочной перспективе вероятно небольшое снижение, если погода не преподнесет каких-либо сюрпризов.

Рынок пшеницы

Июльский фьючерс на пшеницу за прошедшую неделю снизился на 25.25 цента за бушель (-3.87%). Осадки на юго-западе Великих Равнин стали драйвером рынка на прошедшей неделе. Как показал отчет о развитии урожая, состояние посевов немного улучшилось. Доля посевов плохого и очень плохого качества осталась на неизменном уровне по сравнению с прошлой неделей, но доля посевов хорошего и очень хорошего качества выросла на 1%. Стоит отметить, что этот отчет пока еще не отражает эффект от недавно прошедших осадков. Качество урожая улучшилось еще сильнее, и отчет о развитии урожая на этой неделе подтвердит этот факт. Посевная яровой пшеницы существенно ускорилась, но все еще отстает от средних темпов за 5 лет — 74% против 82%.

Посевная яровой пшеницы в Канаде также уже началась. И весенние дожди позволяют надеяться на высокий урожай второй год кряду. Министр сельского хозяйства России также повысил прогноз по урожаю на 1 млн. тонн. В настоящий момент в мире нет ни одного региона, где урожай пшеницы вызывал бы опасения.

Что касается экспорта, то отчет по экспорту на прошедшей неделе вышел намного хуже ожиданий. Чистые продажи на экспорт составили -52 400 тонн в текущем сезоне и 531 500 тонн в сезоне 2014/2015, что соответствует средним оценкам (диапазон оценок 200 000 — 600 000 тонн), но трейдеры не могли не обратить внимания на достаточно высокую величину отказов.

На предстоящей неделе драйверами рынка снова станут погода и качество урожая. В случае заметного улучшения качества в отчете о развитии урожая, цены могут продолжить падение, несмотря на то, что рынок перепродан, и с каждым днем вероятность коррекции возрастает.»

Виктор Неустроев, ведущий аналитик компании Wild Bear Capital